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独角兽药明康德本周申购 能否点燃医药板块二次行情?

2018-04-25 13:37
来源: 天天基金网

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【独角兽药明康德本周申购 能否点燃医药板块二次行情?】在这样的背景下,针对医药生物板块的行情,机构间也存在着一定的分歧,不过,当前多数机构仍表示看好医药生物板块的后市。(天天基金网)
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  “医药界华为”本周申购中一签可赚4万元

  4月24日(本周二),被誉为“医药界华为”的药明康德就要迎来新股申购了。

  记者注意到,本次药明康德融资规模相比2月份披露的招股书募资规模缩减了63%,此次募资规模为21.3亿元,发行价格为21.60元,对应的发行PE为22.99倍,远低于65.29倍的行业平均PE。火山君计算后发现,若是药明康德上市后股价上涨至行业平均市盈率,则中一签可获利近4万元。

  顶格申购药明康德需31万沪市市值

  药明康德本次拟发行数量总计1.04亿股,位列今年来的第5位,但是其中网上发行数量仅有3125.9万股,居于今年来的第20位。网上发行数量较低,也意味着药明康德的中签率会较低,根据其前后两只新股中签率大致推测,药明康德的中签率在0.03%左右。

  而其他两只新股,即越博动力亚普股份网上发行数量分别仅有1963万股和1800万股,分别居于今年来倒数第6位和倒数第4位。因此,这两只新股的中签率会更低,根据网上发行数量倒数第5来看,中签率大致在0.015%左右。

  另外,从网上发行申购上限来看,药明康德、亚普股份和越博动力申购上限分别为3.1万股、1.8万股和1.95万股。因此,顶格申购,分别可获配31个、18个和39个配号(前两只在沪市上市,每1000股获1个配号,最后一只在创业板上市,每500股获一个配号)。不过也需要强调,顶格申购上述三只新股,其中申购前两只在沪市发行的新股需要至少近20个交易日内持有不低于31万元和18万元的沪市市值,而申购最后一只在深市发行的越博动力则需要至少近20个交易日内持有不低于19.5万元的深市市值。

  药明康德PE远低于行业平均PE

  另外,前述3只新股中,药明康德和越博动力发行价格超过20元,分别达到21.60元(预估)和23.34元,东方财富Choice数据统计,今年来发行的新股中,发行价格超过20元的仅有12家,占比仅有三成。

  不过,众所周知,发行价格越高,中一签后获利也就越大。就以药明康德而言,中一签后上市当天涨停即可获利近万元,达9504元,而中一签越博动力获利也不菲,上市当天涨停也能获利超过5000元。

  不过,申万宏源认为,药明康德的上涨空间更大。申万宏源表示,就发行市盈率与行业市盈率而言,药明康德在缩减规模后,发行价相对行业市盈率存在“折价”程度较高,预计该股上市后相对行业的上涨空间较大。相反,越博动力发行价相对行业市盈率存在“溢价”情况。

  火山君注意到,药明康德和越博动力的发行市盈率均为22.99倍,刚好卡在23倍发行市盈率红线处。申万宏源数据显示,药明康德所属中证行业行业PE为65.29倍,而越博动力所属中证行业行业PE为18.86倍,显然,药明康德的发行市盈率较行业“折价”程度较高。火山君因此计算得出,如果药明康德上市后股价上涨至行业市盈率,则中一签药明康德获利3.97万元。

  去年上市的华大基因在连续18个涨停之后开板,调整两日后便一路上行,最终创下261.99元的最高价,较开板日收盘价的109.18元上涨139.96%,令人羡慕不已。

  有媒体报道,今年一月下旬以后发行的新股,上市连板天数不断缩减。进入二月,上市后一个涨停就开板的新股陆续出现,养元饮品华宝股份、今创股份均是上市次日便打开涨停板,其中,养元饮品更是在上市之后的第19个交易日出现破发。统计显示,二月上市新股的平均连板天数低至4.63天。不过,最近一个月里新股的热度又上去了。统计显示,近一个月来上市的新股(仅统计已开板公司),其上市后平均连板数达10.5个,有个别新股上市后的一字板数达到17个,远超市场预期。(每日经济新闻)

  医药板块大幅回调是风险还是机会?

  市场普遍认为今年是医药股的投资大年,然而近期医药生物板块出现大幅调整,跌幅居前。究竟该如何看待此次医药板块大跌?这背后蕴含的是风险还是机会?机构间对此仍有一定分歧。当下,部分机构认为,在目前不确定性上升中,资金一般倾向回避涨幅较大的股票;而部分机构则认为,药企景气向上的逻辑未改,后市仍将有所表现。

  板块大幅回调

  在对医药生物板块一致预期提升的背景下,2月中旬以来,板块迎来了一波“波澜壮阔”的行情。截至上周五回调前,自2月阶段触底后,生物医药板块的涨幅达到了16.72%。而即便是在盘面全线回调的周一板块仍出现了一定涨幅。不过昨日板块2.54%的跌幅正使得投资者针对板块的一致性预期有所减弱。

  从资金面来看,昨日的回调中,行业主力资金“全线尽墨”,而净流出金额居前的除了计算机和电子外,医药生物板块以28.86亿元的净流出金额位列第三,这也从一个侧面显示出昨日板块的回调与资金净流出之间存在着直接关系。而与此前的强势相较,两厢对照,形成鲜明反差。其实,针对板块,早在上周被视作“聪明钱”的北向资金对其持仓有所分化,受到减持的大多是阶段涨幅较大个股。科伦药业健康元新和成浙江医药通化东宝同仁堂人福医药上海医药美年健康恒瑞医药等个股北上资金持仓市值缩减较大。其中恒瑞医药持仓市值减少金额最大,达到13.53亿元。

  自2月中旬走强以来,板块上涨动能来自两方面。其一,2016年-2017年医药板块连续两年大幅跑输沪深300指数,调整充分,估值端具备优势;其二,2017年行业增速已经明显触底回升,且新的变革不断出现,赋予了医药股更为充足、更为乐观的成长预期。板块受到看好正是来自于技术面和基本面的双重支撑。例如一季度净利润预增40%至60%的双鹭药业,在业绩预告发布后旋即高开涨停,即便是在近期盘面的回调中,双鹭药业也并未出现大幅下杀。

  业内人士指出,当前板块虽出现一定回调,但基本面向上的趋势其实并未改变。当前行业增速保持在10%-15%,且具备较强的持续性,上市公司尤其龙头企业的业绩整体好于行业,估值仍处于合理水平,除个别优质龙头股估值有所溢价外,大部分个股的估值对应2018年业绩市盈率水平在20-30倍左右,横向对比依然具备一定估值优势。此外,随着医药行业逐步从医保红利的整体驱动转向创新品种市场驱动,“药品创新”也正成为医药行业可持续发展的关键。由此来看,板块向上逻辑并未发生根本动摇。

  资金看好医药股

  数据显示,截至昨日,在已披露年报的145家医药上市公司。17家公司净利润同比增长超过100%,包括上述17家在内的30家公司净利润同比增长超过50%。29家公司净利润同比下降,净利润同比下降超过50%的有5家。由此来看,板块内上市公司盈利能力普遍提升。而2018年1-2月医药工业收入累计4029.30亿元,同比增长18.30%,利润总额累计512.00亿元,同比增长37.30%,利润端高出收入端19.00个百分点。在这样的背景下,投资者对于板块一季报的数据仍充满期待。

  国泰君安证券表示,当前市场对于医药板块一季度的业绩预期虽较一个月前有所拔高,但总体仍在合理范围。一方面,针对板块,相对增速和估值方面,投资者显然对增速更看重;另一方面,对增长的来源市场容忍度正在上升,比如对会计变更、并表、基数等非持续性增长市场也有阶段性认同。这都是市场针对医药板块整体风险偏好提升的表征。

  在多重利好的加持之下,医药生物板块也日益受到来自基金、券商等机构的关注。今年以来,在机构参与调研和布局的板块中,医药生物板块最受青睐。数据显示,3月以来,共有417家上市公司接待了机构的调研。被调研的上市公司主要集中在电子、机械设备、化工、医药生物、计算机等行业,多家医药生物行业上市公司上榜。其中,华测检测和泰康生物被机构调研次数分别为4次,而华东医药参与调研机构家数更是达168家,高居被调研上市公司的榜首。

  除了机构调研和布局医药股外,对医药生物板块持续关注的还有“国家队”。通过对部分医药板块个股年报数据的梳理,不难发现,医药生物板块其实早就受到“国家队”资金的青睐。2017年第四季度,包括社保、证金在内逐步对生物医药板块内个股进行加仓。数据显示,在已披露132的家医药生物公司中,不少公司的前十大流通股股东中出现了社保、证金等机构身影。其中,在业绩稳定增长的背景下,分红阔绰的云南白药,去年第四季度,证金公司持股比例增加至2.56%,位居第六大股东。

  从机构、资金坚定看好医药股的态度来看,仍颇有几分“英雄所见略同”的味道。

  短调创造布局机会

  市场人士指出,在近期的分化回调成长股的走势无疑更受市场关注。事实上,从节后蓝筹股与成长股此消彼长的表现来看,A股存量博弈的局面并未因近期成长股的走强而得到明显改观。更进一步来说,由于博弈难度的加大,对于前期涨幅较大甚至股价严重透支估值的高位股固然不可继续贸然追高。不过,在盘面情绪见底的当下,后市继续呈现齐涨共跌的可能性不大,后市结构性分化仍将延续。

  而在这样的背景下,针对医药生物板块的行情,机构间也存在着一定的分歧,不过,当前多数机构仍表示看好医药生物板块的后市。

  东吴证券表示,当前投资者面临的一个较大困惑在于,当前选股确实有一定的难度。不过,通过近期和投资者的交流,认同成长风格的投资者越来越多。此外,尽管春季躁动期间计算机、医药和军工等成长板块已经收获较多涨幅,但机构持仓并不高,有鉴于此,中期成长股受益于筹码均衡将有相对优势。

  中泰证券指出,当前医药板块的回调是自3月份以来关注过高引起的正常阶段性调整。医药行业是一个基本面快速增长,稳健向好的行业。宏观数据来看,2015年医药工业收入、利润增速见底,2016年、2017年持续回升。预计2018年医药工业收入、利润增速有望继续回升,板块基本面持续向好。行业内部结构性变化明确,各项政策的支持和变化都有利于实力强的龙头企业,创新药、仿制药、医疗服务、药店、疫苗等龙头公司基本面均很好。坚定看好基于基本面持续向好下的长期行情以及短期的调整带来布局机会。(中国证券报)

  公募基金一季度医药仓位继续提升

  本周公募基金一季报已经披露完毕,我们对公募基金一季度医药持仓情况进行了分析。2018年第一季度,公募基金医药股重点持仓占比为5.37%,较2017年第四季度提升1.04pct,延续了2017年第四季度仓位提升的态势。根据重点持仓推算,公募基金全部医药股持仓占比约为11.84%,较2017年第四季度提升1.82ct。截至2018-04-25,医药股市值占全部A股市值的比重为6.73%,较2017年第四季度提升0.54pct。

  我们认为,在促进仿制药研发使用、鼓励创新等系列政策的推动下,我国制药工业的产业升级趋势已非常明朗。二季度我们继续重点看好专科药的投资机会,包括:1)优质专科药企业,首推华海药业普利制药,同时重点关注通化东宝、乐普医疗仙琚制药等;2)创新药及配套产业链,首推恒瑞医药、贝达药业等。

  在其他细分领域中,我们认为:1)药店、医疗服务等领域的高景气有望长周期维持,股价有望延续良好表现,继续重点看好;2)流通、中药OTC等板块前期涨幅较小,仍然具备较好估值安全边际和稳健收益空间,重点推荐云南白药等。

  上周行情回顾

  上周医药生物(申万)指数下跌2.55%,在申万一级行业中排名第9位,分别跑输沪深300及上证综指0.30pct及0.22pct。具体到个股层面来看,剔除次新股,上周板块涨幅前三个股为思创医惠(10.70%)、泰格医药(8.01%)及亚太药业(7.85%),跌幅前三个股为阳普医疗(-18.02%)、乐心医疗(-17.17%)、未名医药(-14.22%)。

  行业重点新闻

  4月19日,信达生物重新提交的PD-1单抗信迪利单抗注射液的上市申请(CXSS1800008)正式获得药品审评中心承办受理。信达生物使用信迪利单抗的国内临床数据向FDA提交了美国新药临床研究申请(IND),已经获得FDA的临床许可,并且准许跃过I期临床直接进入美国II/III期临床研究。(长江证券

基金代码基金简称近三月收益手续费操作
004075交银医药创新股票10.87%1.50% 0.15%购买 开户购买
000220富国医疗保健行业混合8.90%1.50% 0.15%购买 开户购买
162412华宝中证医疗指数分级9.42%1.20% 0.12%购买 开户购买
000523国投瑞银医疗保健混合8.93%1.50% 0.15%购买 开户购买
161616融通医疗保健行业混合9.19%1.50% 0.15%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2018-04-25


(责任编辑:DF374)

 
 
 
 

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